「雪莱特股票」基金:看好估值合理绩优标的

来源:雪莱特股票 浏览:81次 时间:2019-11-25

  上周,A股市场宽基指数先涨后跌,其中创业板指周度上涨0.30%,跑赢大部分宽基指数,而上证综指、上证50周度下跌0.21%、1.10%。其中,11月22日沪指再度失守2900点,医药板块领跌,板块龙头股也出现较大幅度调整。光大证券金融工程研究团队数据显示,上周偏股型基金仓位总体下调,相比上周下调1.16个百分点。对此,机构表示,前期不少行业龙头标的已走出明显具有相对收益甚至绝对收益的行情,因此短期调整幅度明显。预计市场短期仍将以震荡下移态势为主,当前时点应坚持对价值投资和绩优标的的选择。

  前期涨幅较大行业估值偏高


  11月22日,A股高开低走,上证综指失守2900点。以医药生物、食品饮料和电子等前期上涨较多的行业跌幅较大,中证医疗指数下跌3.77%。其中,我武生物午盘跌停,长春高新下跌5.04%,迈瑞医疗下跌3.85%,对此,诺安基金分析称,11月22日调整较多的主要是前期涨幅较大的行业,当前估值较历史平均水平偏高,因此临近年底,存在盈利了结的情况。此外,从资金层面看,12月至明年1月有着较大的解禁量,市场存在调整的需求,不排除部分资金“抢跑”影响了市场情绪。

  数据显示,11月以来,对优质标的的追捧热度再度升温,部分标的PE已超过100倍。医药行业中的创新药龙头、CRO龙头PE均已达到50倍以上;食品饮料中的调味品龙头、白酒龙头估值水平分别超过了50倍、30倍。

  新华基金表示,一方面,弱周期的消费、医药、科技龙头估值突破历史上沿,不断创新高;另一方面,传统行业公司股价和估值屡创新低。年底时期,投资风格的自我强化效用会更明显,其次基金发行、买方调仓、考核压力等因素亦会集中发挥效用。同时,也需关注此类分化是经济基本面变化在股市中的映射。当周期式稳态被打破后,受益于粗放式发展的旧经济标的会明显受损;而在资金价格和流动性条件中期内更为友好、可投资资产收益率趋于下降的背景下,“差中选优”是投资者的理性选择。业务模式可持续、市场空间有增长的行业和标的会成为被追捧的对象。

  精选估值合理绩优标的

  结合近期A股行情展望后市,诺安基金表示,尽管上证综指在过去一年中的涨幅有限,但是不少行业的龙头标的已经走出了明显具有相对收益甚至绝对收益的行情。换言之,市场存在调整需要。九泰基金宏观策略组表示,预计市场短期仍将以震荡下移态势为主。但整体而言,对中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状态仍持乐观预期。

  国寿安保基金认为,在流动性趋弱的环境下,近期可采取稳健策略,中期首推产业趋势更好的科技龙头股。从流动性趋弱的角度看,市场短期有回调压力。一是通胀上行在一定程度制约了货币宽松的进程;二是外资大幅流入后会趋稳,边际上难现持续放大;三是经济压力大叠加今年以来涨幅较大,阶段性有兑现收益的压力。

  诺安基金进一步指出,国内经济发展是有韧性的。站在当前时点,短暂调整为布局明年提供了绝佳的机会,应当坚持对价值投资和绩优标的的选择。

  具体到板块方面,九泰基金表示,除兼顾景气之外,也可在今年表现滞后、估值较低的板块中寻找逻辑及验证。行业方面,重点关注家电、风电、保险、地产、建筑、养殖、医药、食品等。

  值得注意的是,11月20日,5年期以上LPR报价下调5个基点至4.8%。博时宏观表示,考虑到LPR的定价机制,以及此前MLF和逆回购利率均出现下调,本次LPR价格下调在市场预期之中,亦是应对10月以来经济延续走弱的进一步手段,尤其是对五年期LPR价格的下调,也可理解为对住房消费市场的支持之举。整体来看,预计社会融资规模存量增速将与当前水平持平或略有进一步上升,四季度的经济景气预计仅较第三季度出现小幅下行。

(文章来源:中国证券报)